Petróleo hoy: Brent cae bajo US$100 y WTI profundiza la corrección

La jornada confirma un cambio importante respecto de la semana anterior. Después de que el Brent llegara a superar los US$109 durante la escalada de las tensiones regionales, el mercado comenzó a descontar una eventual normalización parcial de los flujos. El lunes, el Brent ya había caído hasta US$100,34, mientras el WTI cerró en US$95,78.

Ahora, el movimiento bajista gana profundidad. Reuters informó que el Brent llegó a retroceder 2,1% hasta US$98,23, mientras el contrato de WTI con vencimiento en octubre perdió 2,59% hasta US$93,30. El contrato de noviembre, más negociado, descendió 2,55% hasta US$90,01.

Ormuz vuelve a definir el precio del petróleo

El principal catalizador de la jornada es nuevamente el estrecho de Ormuz. Irán señaló que estaría dispuesto a reabrirlo para el transporte marítimo del Golfo dentro de siete días si Estados Unidos reduce la presión militar y levanta el bloqueo sobre los puertos iraníes.

La importancia de esta señal es considerable porque Ormuz constituye uno de los principales puntos de tránsito energético del mundo. Antes del conflicto alrededor del 20% del suministro mundial atravesaba esta vía, por lo que cualquier mejora en las condiciones de navegación puede modificar rápidamente las expectativas de oferta.

El mercado, por tanto, está reaccionando menos a una modificación inmediata de la producción y más a la posibilidad de que una parte de la infraestructura logística vuelva a funcionar con mayor normalidad. Esa diferencia es fundamental para entender por qué el petróleo puede caer con rapidez incluso mientras persisten ataques y tensiones militares.

La situación continúa siendo frágil. Reuters informó que durante el último fin de semana solamente 17 buques de materias primas atravesaron Ormuz, frente a 37 la semana anterior y un promedio previo al conflicto de aproximadamente 125 embarcaciones diarias.

El mercado sigue, por tanto, incorporando una prima de riesgo, aunque actualmente es menor que durante el pico de tensión.

Arabia Saudita mejora las perspectivas de suministro

Otro elemento que está presionando al petróleo es la recuperación de las rutas de exportación saudíes. Arabia Saudita reanudó operaciones en su oleoducto East-West y estudia recuperar las exportaciones desde Yanbu, en el mar Rojo.

El Financial Times informó que el oleoducto tiene una capacidad de aproximadamente 7 millones de barriles diarios y que incluso una recuperación parcial podría incorporar alrededor de 1 millón de barriles diarios adicionales al mercado. La infraestructura había quedado afectada por ataques con drones, obligando a Arabia Saudita a modificar sus rutas de exportación.

Esta recuperación es especialmente relevante porque reduce la dependencia del tránsito por Ormuz. Para el mercado, no se trata solamente de cuánto petróleo se produce, sino de cuánto puede llegar efectivamente a los consumidores internacionales.

La reciente evolución contrasta con el escenario analizado en el artículo de Forex y Mercados sobre Oriente Medio y el petróleo, cuando el Brent todavía se encontraba alrededor de US$103 y el WTI cerca de US$100.

WTI y Brent muestran presión técnica

El comportamiento técnico refuerza la lectura bajista de corto plazo.

En el gráfico H4 del WTI, el precio se ubica alrededor de US$94,31, claramente por debajo de la media móvil de referencia y próximo a la banda inferior de Bollinger. La estructura muestra una sucesión de máximos y mínimos descendentes desde la zona de US$106-107 observada a mediados de septiembre.

El RSI(14) se encuentra en 32,88, acercándose a la zona de sobreventa. Esto indica que la presión vendedora continúa siendo significativa, aunque todavía no constituye por sí sola una señal de reversión. El mercado podría permanecer bajo presión mientras el indicador se mantenga por debajo de la zona media.

El Brent presenta una configuración similar. El precio se sitúa alrededor de US$99,06, después de haber llegado a superar los US$110 en el tramo anterior. Su RSI H4 se encuentra en 34,99, también próximo a la zona de sobreventa.

La referencia psicológica de US$100 adquiere especial importancia para el Brent. La pérdida sostenida de este nivel refuerza la corrección, mientras que una recuperación rápida podría indicar que los compradores continúan defendiendo el umbral asociado al riesgo geopolítico.

En el caso del WTI, la zona de US$94 constituye una referencia inmediata, mientras que una recuperación hacia US$98-100 permitiría evaluar si el descenso actual fue solamente una corrección dentro de una estructura todavía condicionada por la oferta.

La dinámica actual contrasta con el escenario descrito recientemente en Petróleo hoy: Brent supera los US$105 y WTI se acerca a US$100, cuando el mercado incorporaba una prima geopolítica mucho más elevada.

El petróleo vuelve a impactar inflación, tasas y dólar

La caída del crudo tiene consecuencias que van mucho más allá del mercado energético. Un petróleo más barato reduce parte de las presiones sobre los costos de transporte, combustibles y producción, lo que puede modificar las expectativas de inflación.

Reuters señaló que la caída del petróleo estuvo acompañada por un descenso de los rendimientos de los bonos globales. En Estados Unidos, el Treasury a 10 años se situó alrededor de 4,93%, mientras el dólar perdió algo de terreno.

El mecanismo es especialmente relevante en el contexto actual. Un shock energético al alza puede mantener elevada la inflación y obligar a los bancos centrales a sostener una política monetaria restrictiva durante más tiempo. Una moderación del crudo, en cambio, reduce parte de esa presión.

Esto explica por qué el petróleo está estrechamente relacionado con activos como el dólar, los bonos y los índices bursátiles. En la medida en que disminuye el riesgo de un nuevo shock energético, también se reduce una de las amenazas para las valoraciones financieras.

El análisis de Petróleo, Fed y Trump-Xi: las claves de los mercados ya señalaba que la moderación del crudo podía favorecer una recuperación de los activos de riesgo después del fuerte repunte energético de las semanas anteriores.

Lectura de mercado

El mercado petrolero está pasando de descontar principalmente un escenario de escasez y disrupción a evaluar cuánto del suministro puede normalizarse. La diferencia entre ambos escenarios explica la velocidad de la corrección.

El descenso no significa que el riesgo de oferta haya desaparecido. La actividad marítima en Ormuz continúa muy por debajo de los niveles normales y la infraestructura energética de la región sigue expuesta a nuevos episodios de interrupción. Además, los precios de los productos refinados, particularmente el diésel, permanecen elevados en Estados Unidos y Europa.

Por eso, la lectura del mercado debe separar dos variables. La primera es la posibilidad de una recuperación efectiva de los flujos de crudo. La segunda es la duración de las disrupciones existentes y su impacto sobre los productos refinados.

En el corto plazo, el petróleo está descontando una mejora de las condiciones de suministro. En el mediano plazo, todavía existe incertidumbre suficiente como para que cualquier deterioro en las negociaciones o nuevo ataque contra infraestructura energética genere una rápida recuperación de la prima geopolítica.

Desde una perspectiva técnica, la proximidad del WTI y el Brent a zonas de sobreventa aumenta la posibilidad de rebotes, pero no elimina la estructura bajista que domina actualmente los gráficos H4.

Conclusión FyM

El mercado petrolero atraviesa una fase de fuerte recalibración. La combinación de posibles avances diplomáticos, una eventual reapertura de Ormuz y la recuperación de rutas alternativas de exportación saudíes está reduciendo el riesgo inmediato de una interrupción prolongada del suministro.

La variable decisiva será ahora la confirmación física de esa normalización. Las declaraciones diplomáticas pueden provocar movimientos rápidos, pero serán los volúmenes efectivamente transportados por Ormuz, la recuperación de la infraestructura saudí y la evolución de los productos refinados los que determinen si el descenso puede consolidarse.

Para los operadores, la zona de US$100 en Brent y el entorno de US$94 en WTI concentran buena parte de la atención técnica. Una ruptura sostenida de estos niveles modificaría la estructura de corto plazo, mientras que un rebote acompañado por nuevas tensiones geopolíticas volvería a colocar la oferta y el riesgo energético en el centro del mercado.