Oro hoy: el precio intenta estabilizarse tras caer hacia US$4.100
— Equipo Editorial
El oro cotiza hoy alrededor de US$4.124 por onza y busca estabilizarse después de la fuerte corrección de las últimas sesiones. La presión vendedora responde principalmente al avance del dólar y al salto de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que reducen el atractivo relativo de un activo que no genera intereses. En el corto plazo, la zona de US$4.100-US$4.103 aparece como soporte inmediato, mientras que el comportamiento del dólar, los Treasury y las expectativas de tasas de la Reserva Federal serán determinantes para definir si el metal puede recuperar terreno o extender la corrección.
XAU/USD abrió en US$4.114,02, alcanzó un máximo de US$4.143,32 y un mínimo de US$4.103,44, antes de situarse en torno a US$4.124,26. El avance respecto de la apertura es cercano al 0,25%, aunque el movimiento continúa dentro de una estructura técnica debilitada.
La jornada representa un intento de recuperación después de que el oro llegara a registrar un mínimo de dos meses. Reuters informó que el oro spot avanzaba 0,3% hasta US$4.122,99, mientras los futuros para diciembre subían 0,18% hasta US$4.147,90. El mercado está evaluando simultáneamente las perspectivas de política monetaria de la Fed, el comportamiento del dólar y el fuerte incremento de los rendimientos estadounidenses.
El oro encuentra apoyo cerca de US$4.100
El gráfico diario muestra que la tendencia dominante desde finales de septiembre continúa siendo descendente. Después de alcanzar niveles superiores a US$4.600 durante agosto, XAU/USD comenzó una corrección progresiva que llevó al metal hacia la zona de US$4.100.
La caída ha modificado significativamente la estructura técnica. El precio permanece por debajo de las principales referencias de tendencia representadas en el gráfico y todavía no consigue recuperar la zona de US$4.300, que anteriormente funcionaba como área de negociación relevante.
Sin embargo, el comportamiento de las últimas jornadas muestra cierta estabilización. El mínimo diario de US$4.103,44 coincide con una zona cercana a los mínimos recientes, mientras que el RSI de 14 períodos se encuentra en 38,82. El indicador todavía permanece por debajo de 50, señal de que el impulso sigue siendo bajista, aunque se encuentra bastante alejado de una condición de sobreventa extrema.
En el gráfico horario, el panorama es algo menos negativo.
El RSI se sitúa en 49,93, prácticamente en equilibrio, y el precio intenta consolidarse alrededor de US$4.120-US$4.130 después de haber registrado una caída intradía hasta la zona de US$4.093.
Dólar y Treasury vuelven a dominar al oro
El principal obstáculo para una recuperación sostenida del oro está actualmente en el mercado de renta fija estadounidense.
Los rendimientos de los Treasury han alcanzado niveles que no se observaban desde comienzos de siglo, mientras el Treasury a 10 años llegó a ubicarse en torno al 5,34%. Las presiones sobre el mercado de bonos continúan vinculadas a las expectativas de nuevas subidas de tasas y al aumento de la prima por plazo exigida por los inversores.
Este movimiento tiene una consecuencia directa sobre el oro. Cuando los rendimientos de los activos considerados de menor riesgo aumentan, mantener una posición en un activo sin rendimiento como el oro implica un mayor costo de oportunidad.
El segundo factor es el dólar. Una moneda estadounidense más fuerte encarece el oro para los compradores que utilizan otras divisas y, al mismo tiempo, suele reflejar expectativas de condiciones monetarias más restrictivas.
La relación vuelve a ser visible en la jornada actual: el oro intenta recuperar posiciones, pero lo hace dentro de un contexto de dólar firme y tasas elevadas.
La inflación energética complica el escenario
El comportamiento del petróleo introduce una segunda variable relevante.
El Brent llegó a superar los US$105 por barril y el WTI alcanzó US$92,75, impulsados por las preocupaciones sobre el suministro energético, los ataques contra embarcaciones en la región del Golfo y las interrupciones de producción vinculadas al huracán Isaias.
Para el oro, una subida del petróleo tiene una lectura ambivalente. Por un lado, aumenta el riesgo de inflación y puede favorecer la demanda de activos utilizados como cobertura frente a la pérdida de poder adquisitivo. Por otro, si el encarecimiento de la energía obliga a la Fed a mantener una política monetaria más restrictiva durante más tiempo, el aumento de los rendimientos y del dólar puede ejercer una presión adicional sobre el metal.
Ese equilibrio explica parte de la dificultad del oro para recuperar rápidamente el terreno perdido.
Varios medios destacaron precisamente esta tensión en la dinámica reciente del mercado: pese a los elevados rendimientos de los Treasury, el oro ha mostrado una resistencia estructural por factores como la demanda de bancos centrales y la diversificación de reservas, aunque el corto plazo continúa condicionado por las tasas y la inflación.
La Fed vuelve a ser un catalizador clave
Las minutas de la última reunión de la Reserva Federal también están influyendo en las expectativas del mercado.
Los funcionarios mostraron diferencias respecto de la necesidad de nuevas subidas de tasas, pero la preocupación por la inflación continúa siendo central. Según Reuters, el mercado asignaba una probabilidad de alrededor del 21,6% a una subida de tasas en octubre y del 85% a una subida en diciembre.
Para el oro, el problema no es únicamente una eventual subida de tasas. También importa cuánto tiempo permanezcan elevados los rendimientos reales y nominales.
Si el mercado empieza a descontar una Fed más restrictiva durante más tiempo, el oro podría continuar enfrentando dificultades para recuperar niveles superiores. En cambio, una moderación de los rendimientos, un debilitamiento del dólar o un cambio en las expectativas monetarias podrían proporcionar al metal el espacio necesario para construir un rebote.
Lectura de mercado
El comportamiento actual sugiere que el mercado no está abandonando estructuralmente al oro, pero sí está reduciendo su exposición táctica mientras las tasas estadounidenses permanecen elevadas.
El hecho de que el metal intente estabilizarse cerca de US$4.100 después de una corrección significativa resulta relevante. También lo es que el RSI diario se mantenga por debajo de 50, porque indica que todavía no existe una señal técnica clara de reversión.
En el corto plazo, US$4.103-US$4.100 constituye la zona que los operadores deberían vigilar primero. Una ruptura clara de ese nivel reforzaría la estructura bajista y podría aumentar la presión sobre XAU/USD.
Por encima, la primera zona de recuperación aparece alrededor de US$4.134-US$4.143, donde el gráfico horario concentra parte de la negociación reciente. Una recuperación posterior de US$4.180-US$4.200 permitiría hablar de una mejora técnica más consistente, aunque todavía sería necesario superar resistencias superiores para confirmar un cambio de tendencia.
En el frente macroeconómico, la variable decisiva seguirá siendo la combinación de dólar, rendimientos del Treasury, petróleo y expectativas de la Fed. Mientras los cuatro permanezcan alineados con una política monetaria restrictiva, el margen de recuperación del oro continuará limitado.
Conclusión FyM
El oro atraviesa una fase de corrección en la que el soporte de US$4.100 adquiere importancia técnica y psicológica. El intento de estabilización alrededor de US$4.124 muestra que los compradores siguen defendiendo la zona, pero todavía no existe evidencia suficiente para considerar que la tendencia bajista haya terminado.
Las próximas sesiones deberán determinar si el movimiento actual es una pausa antes de nuevas ventas o el comienzo de una recuperación más amplia. Para los operadores, la señal más importante no estará únicamente en XAU/USD: estará en la dirección de los rendimientos estadounidenses y del dólar.
Si los Treasury continúan presionando al alza y la Fed mantiene abierta la posibilidad de nuevas subidas de tasas, el oro seguirá enfrentando un entorno adverso. Si, por el contrario, los rendimientos comienzan a retroceder y el dólar pierde impulso, la zona actual podría convertirse en una base para una recuperación.