NASDAQ hoy: petróleo y tasas dan oxígeno a la tecnología

El Nasdaq recupera terreno tras el golpe de la Fed

El Nasdaq llegó a la sesión del jueves condicionado por la reacción negativa de Wall Street a la reunión de la Fed. El miércoles, el Nasdaq Composite prácticamente no registró cambios, con una caída de apenas 0,01%, pero detrás de esa aparente estabilidad hubo una fuerte rotación entre sectores y una elevada sensibilidad a las nuevas expectativas monetarias.

La jornada cambió de tono cuando el mercado comenzó a recibir alivio desde dos de sus principales variables de valoración: el petróleo y los rendimientos de los Treasuries. El Nasdaq avanzaba 1,25%, mientras el S&P 500 subía 0,94% y el Dow Jones 0,59%. Nvidia y Amazon ganaban cerca de 2%, reforzando la recuperación del segmento tecnológico.

El movimiento adquiere mayor relevancia porque se produce inmediatamente después de que la Reserva Federal elevara su tasa de referencia en 25 puntos básicos. La tasa pasó al rango de 3,75%-4,00%, en la primera subida del costo del dinero desde 2023. El mercado, por tanto, no está reaccionando simplemente a una Fed restrictiva, sino a la posibilidad de que el endurecimiento monetario tenga un alcance limitado mientras disminuye parte de la presión procedente de la energía.

Petróleo y bonos vuelven a marcar la dirección

El petróleo se ha convertido durante las últimas semanas en una de las variables más importantes para interpretar el comportamiento del NASDAQ. Un crudo persistentemente por encima de US$100 incrementa el riesgo de inflación y reduce el margen de maniobra de los bancos centrales. Por el contrario, una corrección del petróleo permite al mercado descontar una menor presión inflacionaria, aunque sea de manera temporal.

Este jueves, el Brent retrocedía cerca de 3%, hasta US$102,90 por barril, mientras el WTI bajaba 1,8%, hasta US$100,62. Al mismo tiempo, los rendimientos de los Treasuries cedían, proporcionando un nuevo impulso a los activos de crecimiento. Reuters señaló además una caída del índice VIX, otra señal de recuperación del apetito por riesgo.

La relación es particularmente importante para el Nasdaq porque las grandes compañías tecnológicas tienen una elevada sensibilidad a las tasas de descuento. Cuando los rendimientos de los bonos suben, el valor presente de beneficios futuros disminuye y las acciones de crecimiento enfrentan mayor presión. La dinámica inversa ayuda a explicar por qué una reducción de los yields puede generar una recuperación rápida incluso cuando la Fed mantiene un discurso restrictivo.

El contexto previo ya mostraba esta sensibilidad. Durante la semana anterior, el petróleo por encima de US$100 y los rendimientos elevados habían contribuido a frenar a Wall Street, con el Nasdaq perdiendo 0,66% en el balance semanal.

La Fed sigue siendo el principal riesgo para el Nasdaq

La aparente contradicción de la sesión -una bolsa tecnológica subiendo con una Fed que acaba de aumentar las tasas- se explica por la diferencia entre la decisión ya conocida y las expectativas futuras.

La subida de 25 puntos básicos era ampliamente esperada. El elemento relevante para los mercados es cuánto tiempo permanecerán elevadas las tasas y si habrá nuevos incrementos durante los próximos meses. Reuters señaló que la decisión fue acompañada por un tono más restrictivo y por la posibilidad de otro aumento antes de finalizar 2026.

Por eso, el comportamiento del NASDAQ seguirá dependiendo menos de la subida de ayer y más de la trayectoria que los inversores asignen a las tasas reales. Si los rendimientos vuelven a subir hacia los máximos recientes, la recuperación de las tecnológicas podría encontrar rápidamente resistencia.

La relación entre la Fed, el dólar, los bonos y los índices también permite entender por qué la reacción de los activos no es homogénea. El dólar recibió inicialmente apoyo de la decisión monetaria, mientras los bonos de corto plazo reflejaron las expectativas de mayor endurecimiento. Sin embargo, la caída de los rendimientos más largos durante la sesión ayudó a aliviar la presión sobre las acciones.

La evolución del dólar será, por tanto, otro elemento relevante para el Nasdaq, especialmente si una nueva apreciación del billete verde vuelve a endurecer las condiciones financieras globales.

La tecnología recupera el liderazgo, pero con una estructura todavía sensible

El comportamiento reciente del sector tecnológico también debe analizarse a la luz de las dudas que surgieron alrededor de la inteligencia artificial. Apenas dos sesiones atrás, Nvidia cayó 3,4%, mientras AMD y Broadcom retrocedieron más de 4% y el índice de semiconductores PHLX perdió 5,9%. El Nasdaq llegó a caer 0,56% en aquella jornada. AI Slowdown: Nvidia y semiconductores caen en Wall Street

El rebote actual muestra que aquella presión no se transformó, al menos por ahora, en una liquidación generalizada de tecnología. La mejora de Nvidia y Amazon durante la sesión refuerza la lectura de que los inversores están volviendo a asumir exposición al crecimiento cuando disminuye la presión de las tasas.

Pero la cuestión de fondo permanece: las valoraciones tecnológicas siguen necesitando crecimiento elevado de beneficios y una inversión fuerte en infraestructura de inteligencia artificial para justificar sus niveles actuales. Cualquier combinación de tasas persistentemente altas, petróleo elevado o señales de desaceleración del gasto corporativo podría volver a poner ese argumento bajo presión.

Lectura técnica del Nasdaq 100

Desde una perspectiva técnica, el Nasdaq 100 muestra una recuperación significativa en las últimas sesiones. En el gráfico de cuatro horas, el índice se encuentra alrededor de 29.463 puntos, después de haber recorrido una recuperación desde la zona de 28.880, lo que representa aproximadamente un 2% de avance desde ese mínimo visible.

El RSI de cuatro horas se ubica alrededor de 59,9 puntos. Esto refleja una mejora clara del impulso comprador, aunque todavía no alcanza una condición de sobrecompra. En otras palabras, la recuperación tiene espacio técnico, pero todavía necesita superar zonas de resistencia para confirmar un cambio de estructura más amplio.

En el gráfico de 15 minutos, el Nasdaq 100 cotiza alrededor de 29.463 puntos y el RSI se encuentra cerca de 65,7.

La secuencia intradía muestra mínimos crecientes y una recuperación desde aproximadamente 29.085 puntos, equivalente a un avance cercano al 1,3%. El índice se aproxima además a la parte superior de las bandas de volatilidad, lo que aumenta la importancia de la reacción alrededor de los máximos actuales.

La zona de 29.460-29.500 aparece así como una referencia inmediata. Una consolidación por encima de ese rango mantendría el impulso de corto plazo, mientras que una pérdida de las zonas de soporte más próximas podría convertir el actual rebote en una corrección dentro de una estructura todavía lateral.

La situación debe interpretarse además dentro de un mercado que ya venía mostrando una fuerte sensibilidad a las tasas. El análisis de Wall Street y los rendimientos del Treasury de la semana pasada mostraba precisamente cómo el incremento del costo financiero había comenzado a limitar el apetito por activos de riesgo.

Qué está descontando el mercado

El comportamiento del Nasdaq este jueves sugiere que los inversores están priorizando, al menos temporalmente, el alivio procedente del petróleo y los bonos por encima del carácter restrictivo de la Fed.

Eso no significa que el mercado haya descartado nuevas subidas de tasas. Significa que una parte del riesgo monetario puede estar ya incorporada en los precios, mientras que cualquier descenso adicional de los rendimientos ofrece margen para que las acciones tecnológicas recuperen posiciones.

Esta dinámica también explica la importancia del petróleo. Reuters advirtió este jueves que el encarecimiento energético está elevando nuevamente los riesgos de inflación y podría mantener a los bancos centrales bajo presión. Si el crudo permanece cerca o por encima de US$100 durante un período prolongado, la mejora actual de las bolsas podría enfrentarse nuevamente a un escenario de inflación persistente y tasas elevadas.

En paralelo, el petróleo y las tasas seguirán funcionando como una especie de termómetro del apetito por riesgo. La correlación no es perfecta, pero durante las últimas semanas ambos factores han demostrado capacidad para alterar rápidamente la valoración de la renta variable.

Conclusión FyM

El rebote del Nasdaq de este jueves representa, sobre todo, una respuesta a la mejora de las condiciones financieras de corto plazo. La caída del petróleo hacia US$103 en el caso del Brent, la moderación de los rendimientos de los bonos y la recuperación de los grandes valores tecnológicos han permitido que el índice recupere buena parte de la presión generada después de la decisión de la Fed.

La siguiente prueba será determinar si esa mejora puede sostenerse. Para ello, el mercado deberá vigilar simultáneamente el comportamiento del Treasury, el precio del petróleo, el dólar y las señales que surjan de la Fed sobre nuevas subidas de tasas. En el frente corporativo, Nvidia y los grandes nombres vinculados con inteligencia artificial continuarán siendo especialmente importantes para determinar si la recuperación tecnológica gana amplitud.

Técnicamente, el área de 29.460-29.500 del Nasdaq 100 constituye una zona inmediata de referencia. Más que anticipar un movimiento concreto, la señal relevante para las próximas sesiones será observar si el índice consigue consolidarse sobre esa región mientras los rendimientos permanecen contenidos. Si las tasas vuelven a subir con fuerza o el petróleo retoma su escalada, el escenario cambiaría rápidamente.

El oro y el Bitcoin también pueden aportar información adicional sobre cómo está distribuyendo el mercado el riesgo entre renta variable, refugios y activos alternativos. La clave para el Nasdaq ya no está únicamente en la decisión de la Fed: está en cómo evolucionan las condiciones financieras después de ella.