Resultados trimestrales: Nvidia y las grandes tecnológicas concentran la atención de Wall Street

El calendario de esta semana también incluye a Salesforce, CrowdStrike, Intuit, Autodesk, Workday, Dollar General, Dollar Tree, Best Buy, Ulta Beauty, Hormel Foods y Pernod Ricard, además de numerosas compañías asiáticas.

Nvidia, el resultado que puede mover al mercado

El miércoles será el día más importante de la semana para los inversores en acciones.

Nvidia presentará sus resultados correspondientes al segundo trimestre fiscal después del cierre del mercado. El consenso recopilado por distintos proveedores se sitúa alrededor de US$92.000 millones de ingresos y US$2,08-$2,10 de beneficio por acción ajustado.

La magnitud de las expectativas explica por qué el resultado trasciende a la propia compañía. Nvidia tiene una capitalización de mercado superior a los US$5 billones, por lo que cualquier desviación significativa frente a las previsiones puede repercutir sobre el Nasdaq, los semiconductores y el conjunto de las acciones vinculadas a inteligencia artificial.

El mercado no solo buscará comprobar si Nvidia supera las previsiones. También analizará la evolución del negocio de centros de datos, la demanda de infraestructura de IA, los márgenes y las perspectivas para los próximos trimestres.

La expectativa es particularmente elevada: las estimaciones apuntan a un crecimiento interanual cercano al 100% tanto en ingresos como en beneficio por acción.

Por eso, incluso un resultado considerado positivo podría no ser suficiente si la compañía no ofrece una guía capaz de superar unas expectativas ya extremadamente exigentes.

Salesforce y CrowdStrike completan el frente tecnológico

La inteligencia artificial y el gasto corporativo también estarán bajo el foco a través de otras compañías tecnológicas.

Salesforce aparece en el calendario con una previsión cercana a US$3,27 de BPA y US$11.330 millones de ingresos, mientras que CrowdStrike tiene estimaciones próximas a US$0,29 por acción y US$1.440 millones de ingresos.

Los resultados permitirán evaluar si las empresas tecnológicas siguen encontrando espacio para incrementar el gasto de sus clientes pese a unas condiciones financieras más exigentes.

La lectura conjunta será importante para el mercado: Nvidia representa la inversión física en infraestructura de IA, mientras que Salesforce y CrowdStrike ofrecen una visión diferente sobre el gasto empresarial en software y ciberseguridad.

Martes: Intuit y PDD Holdings abren la semana

La agenda comenzará el lunes con PDD Holdings, compañía vinculada al comercio electrónico chino, además de empresas como Unibail-Rodamco-Westfield, M&G, Hochschild Mining, Boyd Gaming, DraftKings e IP Group.

El martes será el turno de Intuit, mientras que el calendario también incluye compañías europeas como Deparment? y otras empresas de menor capitalización.

El mercado prestará especial atención a las compañías expuestas al consumo y al gasto empresarial, buscando señales sobre la fortaleza de la demanda durante el trimestre.

En el caso de PDD Holdings, la lectura puede ser especialmente relevante para el sector de comercio electrónico chino y para evaluar la evolución del consumidor en uno de los principales mercados de Asia.

Jueves: software, consumo y retail

El jueves presenta una de las agendas más diversificadas de la semana.

Entre las compañías estadounidenses aparecen Autodesk, Workday, Dollar General, Dollar Tree, Ulta Beauty, Best Buy y Hormel Foods, junto con empresas de China y otros mercados asiáticos.

El bloque de consumo será especialmente interesante porque puede ofrecer señales sobre el comportamiento de los hogares estadounidenses.

Dollar General y Dollar Tree permitirán observar la evolución del consumidor orientado al segmento de bajo precio. Dollar Tree tiene programada la publicación de sus resultados del segundo trimestre fiscal antes de la apertura del mercado del jueves 27 de agosto.

Por su parte, Best Buy y Ulta Beauty ofrecen una perspectiva diferente sobre el gasto discrecional y el comportamiento de los consumidores.

La combinación puede resultar útil para determinar si el consumidor estadounidense continúa sosteniendo la actividad económica o comienza a mostrar señales de mayor cautela.

China vuelve a ganar protagonismo

El calendario también está fuertemente cargado de empresas chinas.

El jueves aparecen compañías como China Life Insurance, China Pacific Insurance, Inner Mongolia Baotou Steel, China Railway, China Communications Construction, Poly Real Estate y Yanghe, entre otras.

El viernes la atención se concentra todavía más en China, con resultados de varias compañías financieras y grandes corporaciones, entre ellas China Life, Agricultural Bank of China, China Construction Bank, PetroChina, Bank of China, China Merchants Bank y China Minsheng Bank.

Más que analizar cada compañía de forma aislada, el mercado puede utilizar este conjunto de resultados para evaluar tendencias sectoriales: consumo, inmobiliario, infraestructura, energía y sistema financiero.

Los resultados corporativos chinos tendrán además una lectura macroeconómica, especialmente en un contexto en el que los inversores siguen atentos al ritmo de crecimiento de la economía y a la evolución de la demanda interna.

Europa también aporta señales

La agenda europea incluye compañías como Unibail-Rodamco-Westfield, M&G, Hochschild Mining y Pernod Ricard, entre otras.

El caso de Pernod Ricard puede ofrecer información adicional sobre el comportamiento del consumo global y la demanda de productos de bebidas, mientras que las compañías vinculadas a minería permiten seguir la evolución de los precios de materias primas y de la demanda internacional.

Aunque el volumen de compañías estadounidenses suele dominar la atención de Wall Street, los resultados europeos aportan una perspectiva complementaria sobre el estado de la economía global.

El mercado no mira solamente el beneficio

La temporada de resultados tiene una particularidad importante: superar las previsiones no garantiza una subida de la acción.

Los inversores comparan tres elementos simultáneamente:

Resultado: si el BPA y los ingresos superan o quedan por debajo del consenso.

Guía: qué espera la compañía para los próximos trimestres.

Expectativas: cuánto de ese crecimiento ya está incorporado en el precio de la acción.

Esta última variable será especialmente importante en Nvidia. Con expectativas extraordinariamente elevadas, el mercado podría interpretar como insuficiente un resultado que, en términos absolutos, siga mostrando un crecimiento excepcional.

Por eso, la reacción de Nvidia puede ser incluso más importante que el propio número publicado.

Una semana de resultados con impacto sobre los índices

El calendario del 24 al 28 de agosto combina compañías tecnológicas, consumo, software, comercio electrónico, industria, minería y servicios financieros.

Sin embargo, la estructura de la semana deja claro dónde estará el mayor riesgo de mercado.

Nvidia será el principal evento corporativo, mientras que Salesforce y CrowdStrike completarán el bloque tecnológico. En consumo, Dollar General, Dollar Tree, Best Buy y Ulta permitirán evaluar el comportamiento de los hogares estadounidenses. En China, la gran cantidad de compañías financieras e industriales dará una lectura más amplia sobre la economía asiática.

La importancia de los resultados será todavía mayor porque coinciden con una semana cargada de referencias macroeconómicas, entre ellas el PCE estadounidense, el PIB del segundo trimestre, las actas del BCE y el Simposio de Jackson Hole.

Para los inversores, esto significa que la dirección de los mercados no dependerá exclusivamente de los beneficios empresariales. Resultados corporativos, expectativas de crecimiento, inflación y política monetaria estarán interactuando durante los mismos cinco días.

En ese contexto, Nvidia aparece como el gran examen de la semana: el resultado deberá demostrar si el enorme ciclo de inversión en inteligencia artificial continúa justificando las elevadas valoraciones del sector tecnológico y si el motor que ha impulsado buena parte del mercado accionario estadounidense mantiene todavía suficiente potencia para seguir avanzando.

Calendario de resultados