Los ETF sectoriales consolidan su liderazgo mientras la energía y la renta variable internacional ganan protagonismo
— Equipo Editorial
El mercado de fondos cotizados (ETF) cerró la última semana de julio con un comportamiento constructivo, aunque marcado por una clara rotación entre sectores y regiones. Los inversores continuaron favoreciendo estrategias vinculadas a la renta variable internacional y a los sectores cíclicos, mientras los fondos ligados a metales preciosos y activos defensivos registraron una semana de correcciones.
La combinación de una Reserva Federal que mantuvo los tipos de interés sin cambios, unos resultados empresariales superiores a las expectativas y unos datos macroeconómicos que confirmaron la resiliencia de la economía estadounidense permitió mantener el apetito por el riesgo. Sin embargo, el cierre semanal también evidenció que los flujos comienzan a diversificarse, alejándose parcialmente del liderazgo casi exclusivo de la tecnología observado durante buena parte del año.
SEMANA EN PERSPECTIVA
La evolución de los ETF estuvo estrechamente ligada al comportamiento de los mercados financieros globales. La decisión de la Reserva Federal reforzó la percepción de que el ciclo monetario permanece estable, mientras que el crecimiento económico estadounidense continuó sorprendiendo positivamente.
La temporada de resultados empresariales también desempeñó un papel determinante. Los sólidos beneficios presentados por numerosas compañías respaldaron las entradas de capital hacia los ETF de renta variable, especialmente aquellos con mayor exposición a grandes empresas estadounidenses y mercados internacionales.
En paralelo, el fortalecimiento del dólar y el incremento de los rendimientos de los bonos presionaron a los fondos vinculados al oro y a las compañías mineras, mientras la recuperación del petróleo favoreció a los ETF energéticos.
COMPORTAMIENTO DEL ACTIVO
Entre los fondos de renta variable estadounidense, el Invesco QQQ avanzó un 0,55% durante la semana hasta los 687,99 dólares, respaldado por el buen comportamiento del sector tecnológico.
El SPDR S&P 500 (SPY) cerró en 746,79 dólares con una ganancia semanal del 1,06%, reflejando la fortaleza general del mercado estadounidense.
El iShares Russell 2000 (IWM), por su parte, avanzó un 0,01%, mostrando un comportamiento más moderado entre las compañías de pequeña capitalización.
Dentro de los ETF sectoriales destacó el Utilities Select Sector SPDR (XLU), que subió un 5,19% semanal hasta los 44,35 dólares, convirtiéndose en uno de los fondos con mejor desempeño del período.
El Energy Select Sector SPDR (XLE) ganó un 0,12% hasta los 59,55 dólares, apoyado por la recuperación del precio del petróleo.
El SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP) avanzó un sólido 4,32%, mientras que el United States Oil Fund (USO) registró una subida semanal del 5,45%, acompañando el repunte del mercado energético.
En contraste, el Technology Select Sector SPDR (XLK) retrocedió un 0,34% hasta los 175,28 dólares, reflejando una ligera toma de beneficios tras las fuertes subidas acumuladas durante los últimos meses.
Entre los ETF internacionales predominó un comportamiento positivo.
El iShares MSCI China Large-Cap (FXI) ganó un 5,58% semanal hasta los 36,51 dólares, impulsado por la mejora del sentimiento hacia la renta variable china.
El iShares MSCI Emerging Markets (EEM) avanzó un 2,15%, mientras que el iShares MSCI EAFE (EFA) subió un 2,15% y el iShares MSCI Europe (IEUR) ganó un 2,41%, reflejando una recuperación generalizada de los mercados desarrollados fuera de Estados Unidos.
El iShares MSCI Japan (EWJ) registró una subida del 1,27%, mientras que el iShares MSCI Eurozone (EZU) avanzó un 2,41%.
En el segmento de materias primas, el ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil (UCO) destacó con un avance semanal del 7,89%, convirtiéndose en uno de los ETF con mejor desempeño de toda la semana.
Por el contrario, los fondos ligados al oro sufrieron importantes correcciones. El VanEck Gold Miners (GDX) cayó un 1,50%, mientras que el VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) perdió un 2,43%, afectados por la debilidad del oro y el fortalecimiento del dólar.
Los ETF inversos sobre el oro mostraron el comportamiento opuesto. El Direxion Daily Gold Miners Bear 3X (DUST) subió un 2,08% y el Direxion Daily Junior Gold Miners Bear 3X (JDST) avanzó un 3,97%, beneficiándose de la caída de las compañías mineras.
LECTURA TÉCNICA Y SENTIMIENTO
El cierre semanal confirma que el mercado continúa favoreciendo la diversificación sectorial. Aunque la tecnología mantiene una tendencia estructural positiva, los flujos comienzan a desplazarse hacia sectores como energía, utilities y mercados internacionales, donde las valoraciones resultan relativamente más atractivas.
La fortaleza mostrada por los ETF vinculados al petróleo indica que el mercado vuelve a incorporar un mayor riesgo de tensión en la oferta energética, mientras que el buen comportamiento de Europa y los mercados emergentes refleja una mejora gradual del sentimiento inversor fuera de Estados Unidos.
En sentido contrario, los fondos relacionados con el oro permanecen bajo presión mientras el dólar conserve su fortaleza y los rendimientos de la renta fija continúen elevados.
QUÉ OBSERVAR LA PRÓXIMA SEMANA
La primera semana de agosto volverá a estar dominada por el calendario macroeconómico estadounidense, especialmente por los índices ISM y PMI, que ofrecerán nuevas señales sobre la evolución de la actividad económica.
Los inversores seguirán muy atentos a la continuación de la temporada de resultados empresariales, particularmente en los sectores tecnológico, industrial y energético, donde podrían producirse nuevas rotaciones entre ETF.
La evolución del precio del petróleo continuará siendo determinante para los fondos energéticos, mientras que el comportamiento del dólar y de los rendimientos de los bonos seguirá condicionando a los ETF vinculados a metales preciosos.
Asimismo, cualquier novedad relacionada con China o con el crecimiento global podría influir directamente sobre los ETF de mercados emergentes, que han mostrado una recuperación significativa durante la última semana.
CONCLUSIÓN FYM
El cierre semanal dejó un mercado de ETF más equilibrado y diversificado que en meses anteriores. La renta variable internacional recuperó protagonismo, el sector energético volvió a captar importantes flujos de inversión y los sectores defensivos mostraron una fortaleza inesperada, mientras los fondos ligados al oro corrigieron tras el fortalecimiento del dólar.
El mercado comienza agosto descontando un escenario de crecimiento económico resiliente y estabilidad monetaria, aunque con una mayor rotación entre sectores y regiones. Para los operadores, el principal aspecto a vigilar será si esta redistribución de flujos continúa consolidándose o si la tecnología vuelve a asumir el liderazgo a medida que avance la temporada de resultados y se conozcan nuevos datos macroeconómicos.