El peso mexicano gana terreno en un entorno de flujos y tasas diferenciales
— Equipo Editorial
El cruce USD/MXN mantiene una dinámica bajista en el corto plazo, con el dólar cediendo terreno frente al peso mexicano en un contexto donde los diferenciales de tasas y el apetito por riesgo continúan favoreciendo a las divisas emergentes.
En la última sesión, el par cotizó en torno a 17,3692–17,3875, tras haber marcado un máximo en 17,5423 y un mínimo en 17,3559, registrando una caída diaria de -0,1258 puntos, equivalente a -0,72%.
Este movimiento se suma a una tendencia más amplia de debilidad del dólar frente al peso. En términos acumulados, el USD/MXN presenta una variación semanal prácticamente plana de -0,04%, pero con una caída mensual de -2,18% y un retroceso anual de -3,50%. Si se amplía el horizonte, en el último año el par acumula una depreciación del -11,65%, reflejando un fortalecimiento estructural del peso mexicano.
El diferencial de tasas sigue marcando el ritmo
Uno de los factores clave detrás de esta dinámica es el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos. El Banco de México (Banxico) ha mantenido históricamente tasas elevadas en comparación con la Reserva Federal, lo que sostiene el atractivo del “carry trade”.
Este diferencial incentiva flujos hacia activos denominados en pesos, generando demanda estructural por la moneda mexicana. Incluso en un contexto donde la Fed mantiene tasas relativamente altas, el rendimiento ajustado sigue favoreciendo al peso.
Flujos y percepción de riesgo: soporte adicional para el MXN
El comportamiento reciente también se explica por un entorno global donde el apetito por riesgo se ha mantenido relativamente estable. A diferencia de episodios anteriores de volatilidad, los inversores no han buscado refugio masivo en el dólar, lo que ha limitado su fortaleza.
Además, México continúa beneficiándose de factores estructurales como el nearshoring, que según diversos análisis económicos ha impulsado la entrada de inversión extranjera directa, fortaleciendo la balanza de pagos y respaldando al peso.
Lectura técnica: presión bajista con soportes cercanos
Desde el punto de vista técnico, el USD/MXN muestra una estructura de corto plazo inclinada a la baja, con el precio operando cerca de mínimos recientes. La zona de 17,35–17,30 actúa como soporte inmediato, mientras que una ruptura podría extender la caída hacia niveles de 17,10–17,00, lo que implicaría un movimiento adicional del -1,5% a -2,0%.
Por el lado superior, la primera resistencia relevante se ubica en 17,50–17,55, nivel que coincide con los máximos recientes. Una recuperación sostenida por encima de esta zona sería necesaria para cuestionar el sesgo bajista actual.
Conclusión FyM
El USD/MXN continúa reflejando una tendencia donde el peso mexicano mantiene ventaja, apoyado por diferenciales de tasas, flujos de capital y factores estructurales. Sin embargo, este equilibrio no es estático.
Cualquier cambio en las expectativas sobre la política monetaria de la Fed o un deterioro en el apetito global por riesgo podría revertir parcialmente esta dinámica. Por ahora, el sesgo sigue siendo bajista para el par, pero con niveles clave muy cercanos que podrían definir el próximo movimiento.
En este escenario, más que anticipar giros abruptos, el foco operativo pasa por seguir de cerca la reacción del precio en zonas técnicas críticas y su correlación con el contexto macro.