El oro pierde terreno mientras el mercado reduce la demanda de refugio
— Equipo Editorial
El oro registró una nueva jornada de debilidad este jueves, prolongando la corrección iniciada tras la publicación de los últimos datos macroeconómicos de Estados Unidos. La combinación de un mercado laboral que continúa mostrando fortaleza y una temporada de resultados corporativos mejor de lo esperado redujo parcialmente el atractivo de los activos refugio, favoreciendo una rotación hacia la renta variable y otros activos de mayor riesgo.
En las operaciones de la jornada, el metal precioso retrocedió hasta la zona de USD 3.985 por onza, perforando momentáneamente el nivel psicológico de los USD 4.000 y consolidando un movimiento correctivo que ya se observa tanto en los gráficos horarios como en los de corto plazo.
Los vendedores
La presión vendedora sobre el oro coincidió con la publicación de unos datos de empleo estadounidenses más sólidos de lo previsto. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo descendieron hasta 208.000, frente a las 216.000 esperadas, mientras que las solicitudes continuas también sorprendieron positivamente. Estas cifras reforzaron la percepción de que la economía estadounidense mantiene un mercado laboral resiliente pese a los elevados tipos de interés.
Paralelamente, la temporada de resultados corporativos continúa ofreciendo un panorama favorable. Empresas como UnitedHealth, GE Aerospace, Abbott Laboratories, Prologis y varias entidades financieras superaron las previsiones de beneficios e ingresos, fortaleciendo el apetito por el riesgo y favoreciendo una rotación de capital desde activos defensivos hacia la renta variable.
Desde el punto de vista técnico, el gráfico horario refleja un deterioro progresivo del impulso comprador. Tras varios intentos fallidos por recuperar la zona de USD 4.010-4.015, el oro aceleró las ventas durante la sesión y volvió a situarse por debajo de las medias móviles de corto plazo.
En el gráfico de 15 minutos también se observa una sucesión de máximos descendentes y un RSI cercano a 39 puntos, señal de que el impulso bajista continúa predominando en el muy corto plazo, aunque el mercado comienza a aproximarse a niveles técnicamente sobrevendidos.
La mejora del sentimiento económico y la fortaleza de los beneficios empresariales han reducido temporalmente la demanda de activos refugio. Los operadores continúan ajustando sus posiciones a medida que evalúan el calendario esperado de futuros movimientos por parte de la Reserva Federal.
Lectura de mercado
El comportamiento del oro refleja un cambio temporal en el posicionamiento de los inversores. La moderación de la inflación conocida esta semana reforzó inicialmente las expectativas de futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, un escenario normalmente favorable para el metal precioso. Sin embargo, la combinación de un mercado laboral todavía sólido y unos resultados empresariales superiores a las previsiones ha incrementado el apetito por activos de mayor riesgo, reduciendo la necesidad inmediata de buscar protección en el oro.
No obstante, el escenario de mediano plazo continúa siendo más equilibrado. Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, la incertidumbre sobre la evolución del crecimiento mundial y la posibilidad de una política monetaria menos restrictiva siguen constituyendo factores estructuralmente favorables para el metal. Por ello, la corrección actual parece responder más a una toma de beneficios y a una rotación táctica de carteras que a un cambio definitivo de tendencia.
Conclusión FyM
La jornada dejó un mensaje claro para los mercados: el oro pierde impulso cuando mejora el apetito por el riesgo y los datos económicos confirman la resiliencia de la economía estadounidense. La combinación entre un empleo sólido y una temporada de resultados corporativos convincente ha desplazado temporalmente el interés de los inversores hacia la renta variable, provocando una corrección del metal por debajo de los USD 4.000 por onza.
Durante las próximas sesiones, la atención seguirá centrada en la evolución del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y cualquier nueva referencia sobre la política monetaria de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el desarrollo de las tensiones geopolíticas y el comportamiento de la demanda por activos refugio serán determinantes para evaluar si el retroceso actual constituye una corrección de corto plazo o el inicio de un ajuste más profundo en el mercado del oro.