El oro corrige tras los máximos de la semana y espera una nueva señal desde la Reserva Federal
— Equipo Editorial
El mercado del oro ha transitado una semana marcada por movimientos de ida y vuelta, reflejando la incertidumbre que domina actualmente a los mercados financieros.
Después de alcanzar máximos cercanos a USD 4.590 por onza, el metal precioso perdió impulso durante las últimas sesiones y cotiza este viernes en torno a USD 4.475, aunque mantiene una ganancia diaria del 0,92%.
A nivel de desempeño, el metal acumula una caída semanal del 0,43% y una pérdida mensual del 1,80%, aunque continúa mostrando una sólida apreciación anual del 3,72%, confirmando que sigue siendo uno de los principales activos refugio utilizados por los inversores para protegerse frente a la incertidumbre económica y geopolítica.
La evolución de la semana estuvo condicionada principalmente por las expectativas en torno a los datos económicos estadounidenses y las especulaciones sobre el futuro de las tasas de interés de la Reserva Federal.
Un inicio alcista que encontró resistencia cerca de USD 4.600
Durante las primeras sesiones de la semana, el oro logró extender el movimiento alcista que había comenzado a finales de mayo.
La cotización avanzó desde niveles próximos a USD 4.420 hasta alcanzar un máximo semanal cercano a USD 4.590, impulsada por una combinación de compras defensivas, cierta debilidad inicial del dólar y la búsqueda de cobertura antes de la publicación de importantes datos macroeconómicos.
Sin embargo, la incapacidad de consolidarse por encima de la zona psicológica de USD 4.600 provocó una toma de beneficios que llevó al metal a retroceder durante buena parte de la semana.
El movimiento correctivo coincidió con una recuperación parcial del dólar estadounidense y con un aumento moderado en los rendimientos de los bonos del Tesoro, dos factores que históricamente suelen ejercer presión sobre el oro.
La política monetaria sigue siendo el principal catalizador
El comportamiento del oro continúa estrechamente ligado a las expectativas sobre la Reserva Federal.
Durante la semana, varios indicadores económicos estadounidenses mostraron una economía más resistente de lo esperado, reduciendo parcialmente las apuestas de algunos inversores sobre recortes inmediatos de tasas de interés.
Los mercados permanecen particularmente atentos al informe oficial de empleo estadounidense (Non-Farm Payrolls), ya que cualquier sorpresa significativa podría modificar las expectativas sobre la trayectoria futura de la política monetaria.
Un mercado laboral sólido suele favorecer tasas de interés más elevadas durante más tiempo, circunstancia que reduce parte del atractivo relativo de los activos que no generan rendimiento, como el oro.
Por el contrario, señales de desaceleración económica podrían reforzar las expectativas de flexibilización monetaria y volver a impulsar la demanda del metal precioso.
Los factores geopolíticos continúan brindando soporte
Más allá de la política monetaria, el oro sigue encontrando apoyo estructural en la persistencia de riesgos geopolíticos a nivel global.
Las tensiones comerciales entre las principales economías, los conflictos regionales aún activos y la incertidumbre sobre el crecimiento mundial continúan impulsando la demanda de activos refugio por parte de bancos centrales e inversores institucionales.
Bloomberg ha destacado durante los últimos meses que numerosos bancos centrales mantienen programas de acumulación de reservas de oro, una tendencia que ha contribuido significativamente al fuerte desempeño del metal durante los últimos años.
Esta demanda estructural ha permitido que las correcciones recientes se mantengan relativamente contenidas en comparación con los avances registrados durante el ciclo alcista de largo plazo.
La zona de USD 4.450 emerge como soporte inmediato
Desde una perspectiva técnica, el oro muestra actualmente una fase de consolidación después del fuerte movimiento registrado a comienzos de la semana.
La región comprendida entre USD 4.450 y USD 4.470 aparece como el principal soporte de corto plazo, mientras que la resistencia más cercana vuelve a situarse en la zona de USD 4.520 a USD 4.550.
El gráfico de cuatro horas muestra que la media móvil continúa actuando como referencia dinámica para los operadores, mientras la cotización oscila alrededor de ese nivel tras varios días de volatilidad elevada.
La pérdida definitiva de USD 4.450 podría abrir espacio para una corrección más profunda hacia USD 4.400, mientras que una recuperación sostenida por encima de USD 4.550 volvería a colocar los máximos semanales de USD 4.590 en el radar del mercado.
El empleo estadounidense definirá el próximo movimiento
Con la publicación del informe de empleo de Estados Unidos como principal evento de la semana, el mercado del oro llega a un punto de inflexión.
La reacción del dólar, de los rendimientos de los bonos y de las expectativas sobre la Reserva Federal determinará en gran medida la dirección del metal durante los próximos días.
Por ahora, el oro continúa consolidando parte de las ganancias acumuladas durante los últimos meses. Aunque la corrección semanal refleja cierta cautela entre los inversores, la combinación de incertidumbre económica, riesgos geopolíticos y demanda estructural por parte de bancos centrales sigue ofreciendo un respaldo sólido para el metal precioso en el mediano plazo.