Divisas de riesgo recuperan terreno en el cierre semanal

Las principales divisas vinculadas al crecimiento económico y a materias primas lograron avances consistentes, mientras que los pares defensivos mostraron un comportamiento más mixto en un contexto donde los inversores continúan recalibrando expectativas sobre tasas de interés y crecimiento global.

La semana estuvo atravesada por una combinación de factores macroeconómicos relevantes: datos laborales de Estados Unidos que siguen mostrando resiliencia, señales de moderación inflacionaria en algunas economías desarrolladas y un entorno geopolítico que, si bien continúa siendo sensible, dejó cierta sensación de estabilización temporal. Ese escenario permitió que monedas como el euro, el dólar australiano y el dólar neozelandés ganaran terreno frente al billete verde.

A nivel de sentimiento, el mercado mostró una estructura relativamente direccional, aunque con episodios de volatilidad moderada en momentos puntuales de publicación de datos macroeconómicos. La sensación predominante fue la de un mercado que empieza a descontar un escenario menos agresivo por parte de la Reserva Federal, aunque todavía lejos de una confirmación definitiva.

Contexto macro

Durante la semana, los operadores siguieron muy de cerca los datos de empleo en Estados Unidos, que volvieron a mostrar fortaleza relativa, aunque acompañados de señales de desaceleración gradual en algunos indicadores salariales y de actividad. Esto mantuvo vivas las especulaciones sobre posibles recortes de tasas hacia adelante, pero sin generar aún una convicción total en el mercado.

En paralelo, la estabilización parcial de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente ayudó a reducir la presión sobre activos refugio. La menor demanda defensiva favoreció especialmente a monedas de perfil más cíclico como el dólar australiano (AUD) y el dólar neozelandés (NZD), que terminaron entre las divisas más fuertes de la semana.

Lectura técnica y sentimiento del mercado

El EUR/USD fue uno de los protagonistas del cierre semanal. El par avanzó +0,55% en la semana y terminó operando sobre la zona de 1,1784, consolidando además una suba anual de +0,34% y un rendimiento de +4,78% en los últimos doce meses. Técnicamente, el movimiento mantiene una estructura alcista de corto y mediano plazo, apoyada por la pérdida de fuerza relativa del dólar.

El AUD/USD también mostró fortaleza significativa, cerrando en 0,7244 tras subir +0,57% semanal y acumular una impresionante recuperación anual de +8,59%. El mercado continúa viendo al dólar australiano como una de las monedas más sensibles al retorno del apetito por riesgo y a la estabilización del comercio global.

Por su parte, el NZD/USD finalizó en 0,5964 con un avance semanal de +1,15%, reflejando una aceleración compradora relevante en las últimas sesiones. La estructura técnica de corto plazo comienza a mostrar señales de continuación alcista, aunque todavía enfrenta resistencias importantes en marcos temporales más amplios.

Entre los cruces ligados al yen japonés, el USD/JPY cerró en 156,66 tras caer -0,25% semanal, aunque mantiene una suba de +7,78% en el último año. El mercado continúa observando con atención cualquier posible intervención o cambio de tono por parte del Banco de Japón, especialmente considerando que varios cruces contra JPY permanecen en niveles históricamente elevados.

El GBP/USD logró sostener avances moderados y terminó en 1,3630 con una suba diaria de +0,61%, mientras que el USD/CHF cayó hasta 0,7761, reflejando cierta salida parcial del dólar hacia monedas europeas defensivas.

En términos generales, el sentimiento de mercado continúa favoreciendo posiciones moderadamente compradoras sobre activos de riesgo en el corto plazo, aunque el mediano plazo todavía depende en gran parte de la evolución de la inflación estadounidense y del discurso de la Fed.

Conclusión FyM

El cierre de esta semana deja una señal importante para el mercado Forex: el dólar empieza a perder parte del dominio absoluto que sostuvo durante gran parte del último ciclo monetario, aunque todavía no existe evidencia suficiente para hablar de un cambio estructural definitivo.

El mercado parece entrar en una etapa de transición, donde las expectativas sobre tasas de interés comienzan a equilibrarse con la realidad económica. Esa combinación genera movimientos más selectivos entre divisas y obliga al trader a prestar mayor atención a la macroeconomía y al sentimiento global, en lugar de depender únicamente de tendencias unidireccionales.

De cara a la próxima semana, el foco estará puesto en nuevos datos económicos de Estados Unidos, declaraciones de bancos centrales y cualquier novedad geopolítica que pueda alterar nuevamente el apetito por riesgo. En un entorno donde el mercado empieza a reaccionar menos por miedo y más por expectativas de normalización monetaria, la velocidad de los movimientos puede reducirse, pero la importancia de los niveles técnicos y de los datos macro será todavía mayor.