Cripto termina la semana bajo presión: Bitcoin pierde impulso y las altcoins profundizan la corrección

La semana comenzó todavía bajo la influencia del fuerte movimiento previo de Bitcoin, que había recuperado terreno rápidamente y superado los 80.000 dólares. El contexto había sido favorable para los activos alternativos al dólar, impulsado por expectativas sobre las operaciones de recompra de deuda del Tesoro estadounidense, una mayor claridad regulatoria para las criptomonedas y el retorno de flujos hacia productos de inversión vinculados a Bitcoin.

Pero ese escenario comenzó a cambiar a medida que avanzó la semana. La inflación estadounidense volvió a mostrar resistencia y el discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole elevó las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Para el mercado cripto, la consecuencia fue inmediata: mayores rendimientos de los bonos y un dólar más firme reducen parte del atractivo de Bitcoin y aumentan la presión sobre los activos de mayor beta.

Semana en perspectiva: la Fed vuelve a dominar al mercado cripto

El principal factor macroeconómico de la semana fue la inflación estadounidense. El PCE de julio mostró una inflación anual de 3,7%, mientras el indicador subyacente se mantuvo en 3,3%. El dato confirmó que la inflación continúa considerablemente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, una situación que lleva más de cinco años.

El dato fue especialmente relevante porque coincidió con Jackson Hole. Kevin Warsh, en su primera intervención importante como presidente de la Reserva Federal, dejó claro que el banco central todavía tiene trabajo por hacer si la inflación no muestra una trayectoria suficientemente convincente hacia el 2%. El mercado reaccionó elevando las probabilidades de una subida de tasas en septiembre desde alrededor de 35% hasta cerca de 56%-58%.

La reacción del mercado financiero fue la habitual ante un cambio de expectativas monetarias: el dólar se fortaleció, los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaron y los activos de riesgo perdieron atractivo. Bitcoin también cayó junto con las acciones y otros activos sensibles a las tasas.

Sin embargo, el contexto institucional del mercado cripto sigue siendo considerablemente más favorable que meses atrás. Los productos de inversión en activos digitales continuaron recibiendo entradas y los ETFs spot de Bitcoin habían acumulado nueve sesiones consecutivas de flujos positivos hasta el jueves, con 242,3 millones de dólares de entradas en esa jornada. Los productos sobre Ethereum también registraron 235 millones de dólares ese día.

La regulación continúa siendo otro elemento estructural. La administración de Donald Trump volvió a presionar por la aprobación del CLARITY Act, mientras la SEC confirmó que respalda la legislación destinada a establecer un marco más definido para los activos digitales. El problema es que el proyecto continúa enfrentando obstáculos en el Senado y su aprobación todavía no está garantizada.

Comportamiento del mercado cripto

Bitcoin cerró en 77.737 dólares, con una caída diaria de 3,18% y una pérdida semanal de 1,46%. El dato semanal parece moderado, pero esconde un comportamiento mucho más volátil. Bitcoin llegó a superar los 81.000 dólares durante la semana y alcanzó un máximo intradía de 81.326,81 dólares antes de retroceder.

La zona de 80.000 dólares se convirtió así en la principal referencia psicológica del mercado. La incapacidad para consolidarse por encima de ese nivel, seguida por la reacción negativa al discurso de Warsh, dejó al activo nuevamente por debajo de esa barrera.

Ethereum tuvo un comportamiento más débil. Cerró en 2.439 dólares y perdió 2,93% en la última jornada y 4,46% en siete días.

La diferencia frente a Bitcoin muestra una reducción del apetito por riesgo dentro del propio mercado cripto: cuando las condiciones financieras se endurecen, los inversores suelen reducir primero la exposición a activos con mayor sensibilidad a liquidez y valoración.

Entre las principales altcoins, XRP cayó 4,98% en el día y 3,95% en la semana, hasta 1,3813 dólares. BNB terminó en 690,80 dólares, con una caída diaria de 3,02%, aunque su pérdida semanal fue mucho más limitada, de 0,08%.

Solana fue una de las excepciones más importantes. El token terminó en 104,172 dólares, con una caída diaria de 4,60%, pero todavía acumulaba una ganancia semanal de 10,69%. La diferencia muestra que, pese a la corrección del viernes, SOL conserva buena parte del impulso generado durante los días anteriores.

También resistieron relativamente bien Monero y Zcash. Monero cerró en 469,317 dólares, con un avance diario de 1,87% y de 13,09% en siete días. Zcash, en 799,70 dólares, perdió 1,64% en la última jornada, pero acumuló una ganancia semanal de 9,66%.

Hyperliquid también mantuvo un balance semanal positivo. HYPE terminó en 80,7790 dólares, con una caída diaria de 4,96%, pero un avance de 4,57% en siete días. TRON fue otro de los pocos activos que terminó la jornada en positivo, con un avance de 1,26%, aunque su variación semanal fue de -0,20%.

La parte más débil estuvo concentrada en varias altcoins de gran capitalización.

Dogecoin (gráfica) perdió 4,40% en el día y 8,70% en la semana; Chainlink cayó 4,61% y 7,75%, respectivamente; Cardano retrocedió 5,73% diario y 12% semanal; Stellar perdió 4,99% y 10,26%; mientras Bitcoin Cash fue uno de los mayores perdedores, con una caída de 8,41% en la sesión y de 15,38% en siete días.

La fotografía sectorial es clara: Bitcoin y Ethereum corrigieron, pero las altcoins de menor fortaleza relativa sufrieron mucho más. El mercado no está abandonando completamente el riesgo cripto, pero sí está reduciendo su exposición a los segmentos más especulativos.

Lectura técnica y sentimiento

La estructura de corto plazo se deterioró durante las últimas sesiones. Bitcoin mantiene una referencia crítica en 80.000 dólares, pero el cierre en 77.737 dólares coloca nuevamente al activo en una zona donde los compradores tendrán que demostrar que la corrección es solamente una toma de beneficios y no el comienzo de una reversión más profunda.

El movimiento es particularmente relevante porque Bitcoin venía de registrar una de sus mayores recuperaciones semanales en términos absolutos. Entre el 17 y el 23 de agosto pasó aproximadamente de 62.818 a 77.593 dólares, un avance de 23,5%. Esa subida fue acompañada por un fuerte retorno de los flujos hacia ETFs spot y por liquidaciones masivas de posiciones cortas.

Por eso, el mercado actual debe interpretarse en dos horizontes. En el corto plazo, la pérdida de 80.000 dólares y el endurecimiento de las expectativas sobre la Fed aumentan el riesgo de consolidación o corrección. En el mediano plazo, sin embargo, la recuperación de los flujos institucionales y el avance regulatorio mantienen una estructura fundamentalmente distinta a la observada durante los meses de salida de capital.

Los derivados también tendrán un papel importante. Este viernes vencieron alrededor de 81.700 contratos de opciones de Bitcoin por un valor nominal cercano a 6.400 millones de dólares en Deribit. El vencimiento elimina una importante concentración de posiciones construida antes del reciente rally y obliga al mercado a reconstruir el interés abierto en niveles de precios diferentes.

Esto significa que la próxima semana puede ofrecer una lectura más limpia del posicionamiento. Con las opciones vencidas y el precio nuevamente debajo de 80.000 dólares, será importante observar dónde se concentra el nuevo interés abierto y si los compradores institucionales continúan absorbiendo las correcciones.

¿Qué puede mover al mercado cripto la próxima semana?

El principal evento será el mercado laboral estadounidense. El informe de empleo de agosto se publicará el viernes 4 de septiembre y será determinante para las expectativas sobre la reunión de septiembre de la Reserva Federal. Antes llegarán otros indicadores, entre ellos JOLTS, ADP, ISM manufacturero y posteriormente ISM de servicios.

Para Bitcoin, la lectura será especialmente sensible. Un mercado laboral demasiado fuerte podría reforzar la posibilidad de una subida de tasas y mantener elevados los rendimientos de los bonos, un escenario potencialmente negativo para BTC, ETH y las altcoins. Un deterioro significativo del empleo podría tener el efecto contrario y favorecer las expectativas de una política monetaria menos restrictiva.

También habrá que vigilar la evolución del dólar. La subida del dólar registrada después de Jackson Hole representa un obstáculo para Bitcoin porque reduce el atractivo relativo de los activos alternativos y endurece las condiciones financieras globales. Si el dólar continúa fortaleciéndose durante la próxima semana, la zona de 80.000 dólares podría convertirse en una resistencia más difícil de superar.

Los flujos hacia los ETFs spot serán otro indicador fundamental. La recuperación institucional fue uno de los pilares del reciente rally y su continuidad será necesaria para sostener una nueva tentativa sobre los máximos recientes. El mercado tendrá que determinar si las entradas representan una tendencia estructural o simplemente una respuesta táctica al fuerte movimiento de agosto.

Finalmente, el frente regulatorio seguirá en segundo plano. La discusión sobre el CLARITY Act puede volver a ganar relevancia a medida que el Senado retome su actividad en septiembre. Aunque el proyecto todavía enfrenta incertidumbre política, cualquier avance podría funcionar como catalizador específico para Bitcoin y determinadas altcoins.

Conclusión FYM

El mercado cripto cambió de ritmo durante esta semana. El impulso que había llevado a Bitcoin nuevamente por encima de 80.000 dólares perdió fuerza y dio paso a una fase de consolidación. Bitcoin terminó en 77.737 dólares y cayó 1,46% en siete días, mientras Ethereum perdió 4,46%. Las mayores pérdidas se concentraron en altcoins como Bitcoin Cash, Cardano, Stellar, Dogecoin y Chainlink.

Lo que está descontando actualmente el mercado es una combinación más compleja: la demanda institucional por activos digitales sigue presente, pero las condiciones monetarias vuelven a ser una restricción importante. Los flujos hacia ETFs y el avance regulatorio proporcionan soporte estructural, mientras que una Fed potencialmente más restrictiva limita la capacidad de Bitcoin para extender rápidamente el rally.

Para un trader, la zona de 80.000 dólares en Bitcoin será la referencia principal. Una recuperación sostenida por encima de ese nivel permitiría evaluar nuevamente la continuidad del impulso; una permanencia por debajo, especialmente acompañada por un dólar fuerte y mayores rendimientos de los bonos, mantendría abierto el riesgo de una corrección más profunda. En las altcoins, la divergencia será todavía más importante: Solana, Monero, Zcash e Hyperliquid muestran que todavía existe apetito selectivo por riesgo, mientras las caídas de Cardano, Bitcoin Cash, Stellar y Dogecoin revelan que el mercado ya no está comprando todo el universo cripto de manera indiscriminada.

La próxima semana, por tanto, la pregunta central será sencilla: ¿puede Bitcoin recuperar 80.000 dólares en un entorno de tasas potencialmente más altas? La respuesta dependerá principalmente del empleo estadounidense, del comportamiento del dólar, de los rendimientos del Tesoro y de la continuidad de los flujos institucionales.