Broadcom enfrenta hoy una prueba clave: el mercado exige más que crecimiento de IA

Actualización — 3 de septiembre de 2026

Broadcom superó las expectativas de Wall Street en el tercer trimestre fiscal de 2026, con ingresos de US$29.590 millones, frente a los US$29.250 millones esperados, mientras que el beneficio ajustado alcanzó US$3,32 por acción, por encima de los US$3,21 previstos. Los ingresos aumentaron un 86% interanual, impulsados principalmente por la fuerte demanda de infraestructura relacionada con inteligencia artificial.

El negocio de semiconductores para IA fue especialmente destacado: Broadcom registró US$16.700 millones en ingresos de este segmento, un incremento del 221% interanual. Para el cuarto trimestre fiscal, la compañía proyecta ingresos de aproximadamente US$34.800 millones y espera que los ingresos por semiconductores de IA alcancen US$21.700 millones.

A pesar de superar las previsiones, la reacción inicial de la acción fue negativa. Broadcom cerró la sesión del 2 de septiembre en US$367,24 (-0,66%) y llegó a negociarse alrededor de US$355,96 (-3,07%) en operaciones extendidas. Esto refleja que, tras el fuerte crecimiento de los resultados, el mercado está evaluando especialmente las expectativas futuras y si el crecimiento de la IA justifica las elevadas expectativas sobre la compañía.

Articulo original:

El evento será especialmente relevante para las acciones tecnológicas porque Broadcom se ha convertido en uno de los principales termómetros de la inversión en infraestructura de inteligencia artificial, particularmente en chips personalizados, aceleradores y redes para centros de datos.

El desafío para la compañía no consiste únicamente en demostrar que la demanda de IA continúa creciendo. Después de la decepción provocada por sus resultados anteriores, los inversores necesitan comprobar que ese crecimiento puede traducirse en mayores ingresos, beneficios y visibilidad futura sin deteriorar los márgenes ni aumentar las dudas sobre la competencia en chips personalizados. Esa diferencia entre crecer y superar expectativas será probablemente el principal factor que determine la reacción de AVGO tras el cierre.

Qué espera el mercado de los resultados de Broadcom

Broadcom llega a este reporte con una referencia elevada. Para el tercer trimestre fiscal, la propia compañía había anticipado ingresos cercanos a US$29.400 millones, lo que implicaría un crecimiento interanual del 84%. También proyectó ingresos procedentes de semiconductores vinculados con inteligencia artificial de aproximadamente US$16.000 millones, más de un 200% superiores a los del mismo período anterior.

Las estimaciones de mercado se encuentran muy cerca de esas cifras. Barron's recoge una expectativa de aproximadamente US$29.200 millones de ingresos y un beneficio por acción ajustado de alrededor de US$3,22, mientras que otras referencias de consenso sitúan el BPA en torno a US$3,24.

Esto genera una situación particularmente importante para el precio. Cuando las expectativas ya incorporan un crecimiento extraordinario, un simple cumplimiento de la guía puede no ser suficiente para provocar una suba sostenida. El mercado necesita señales adicionales: una mejora de las previsiones, mayor visibilidad sobre los ingresos de IA o una explicación convincente sobre la evolución de los márgenes.

La situación recuerda la reacción posterior al balance anterior. En junio, Broadcom informó ingresos trimestrales de US$22.187 millones, un aumento del 48% interanual, pero ligeramente por debajo de las expectativas de Wall Street. Al mismo tiempo, su previsión de US$16.000 millones de ingresos de chips de IA para el siguiente trimestre quedó por debajo de los US$16.360 millones que esperaba el consenso. Las acciones llegaron a caer más de 13% en operaciones posteriores al cierre.

Ese episodio explica buena parte de la sensibilidad actual del mercado.

La inteligencia artificial sigue siendo el centro del balance

La variable más importante será, por tanto, el comportamiento del negocio de semiconductores para IA.

En el segundo trimestre fiscal, Broadcom generó US$10.800 millones en ingresos de semiconductores vinculados con IA, un crecimiento del 143% interanual. La empresa también indicó que los pedidos de estos productos habían superado los US$30.000 millones, frente a US$10.800 millones de envíos durante el trimestre.

La compañía espera que esa dinámica se acelere durante la segunda mitad del año. Su previsión apunta a US$16.000 millones de ingresos de IA en el tercer trimestre, mientras que para todo el ejercicio fiscal 2026 mantiene una expectativa de aproximadamente US$56.000 millones, un aumento cercano al 180% interanual.

Además, Broadcom ha mantenido su objetivo de superar los US$100.000 millones de ingresos por semiconductores de IA en 2027.

La importancia de estas cifras trasciende a Broadcom. El mercado está utilizando los resultados de las grandes compañías de semiconductores para evaluar si el ciclo de inversión en centros de datos y capacidad de cómputo continúa justificando las valoraciones alcanzadas por el sector.

En ese sentido, el reciente desempeño de Nvidia elevó todavía más el nivel de exigencia. La proyección de crecimiento de largo plazo presentada por Nvidia reactivó el rally de las acciones vinculadas con IA y alivió temporalmente los temores sobre una desaceleración del gasto en infraestructura. Broadcom fue una de las compañías beneficiadas por ese movimiento.

Por eso, el resultado de Broadcom funcionará ahora como una segunda prueba: ¿la fortaleza observada en Nvidia se está trasladando efectivamente al ecosistema de chips personalizados y networking?

AVGO llega al balance todavía lejos de sus máximos

El comportamiento bursátil muestra por qué el reporte adquiere tanta importancia.

Broadcom cerró la última sesión disponible en US$369,72, después de marcar un máximo intradiario de US$371,18 y un mínimo de US$361,92. El cierre estuvo aproximadamente 1,6% por encima de la apertura de US$364,00, pero todavía refleja una estructura considerablemente más débil que la observada durante el fuerte avance de comienzos de agosto.

En el gráfico diario, AVGO llegó a operar en la zona de US$430-US$433 a comienzos de agosto. Desde aquellos máximos, la acción perdió aproximadamente 15%, antes de encontrar compradores nuevamente alrededor de US$354-US$355 durante la segunda mitad de agosto.

La recuperación posterior ha sido moderada. El indicador RSI(14) diario se encuentra en 43,05, todavía por debajo del nivel neutral de 50. Esto indica que, pese al rebote desde los mínimos de agosto, el momentum de medio plazo no se ha transformado todavía en una señal claramente alcista.

El panorama mejora cuando se observa el gráfico horario. El RSI(14) se ubica alrededor de 54,4, mientras que AVGO se mantiene alrededor de US$370 y por encima de la media móvil de corto plazo.

La combinación sugiere que existe recuperación del momentum en el corto plazo, pero todavía sin una ruptura técnica suficientemente fuerte como para hablar de una reversión estructural.

La zona de US$376-US$377 aparece como primera resistencia relevante en el corto plazo. Una ruptura sostenida por encima de ese nivel podría abrir espacio hacia US$384-US$385, donde aparece una resistencia técnica de mayor importancia. Por debajo, US$363-US$361 constituye la primera zona de soporte, mientras que US$354-US$355 representa el área crítica correspondiente a los mínimos recientes.

El comportamiento de los precios después del balance será especialmente útil para determinar cuál de esas zonas termina funcionando como referencia.

El problema no es solamente el crecimiento, sino los márgenes

Una de las cuestiones que el mercado deberá vigilar con mayor atención es la rentabilidad del crecimiento.

Broadcom ya ha advertido que la composición de sus ingresos puede ejercer presión sobre el margen bruto debido al mayor peso de determinados productos de IA. Al mismo tiempo, la compañía espera mantener un margen operativo no GAAP cercano al 67% durante el tercer trimestre.

Esta combinación será crucial. Si los ingresos superan las previsiones pero los márgenes muestran una erosión mayor a la esperada, los inversores podrían interpretar que el crecimiento está siendo conseguido a un coste demasiado elevado.

Por el contrario, una combinación de ingresos superiores a US$29.400 millones, crecimiento acelerado del negocio de IA y estabilidad de márgenes podría cambiar significativamente la percepción sobre la acción.

El mercado también seguirá evaluando la competencia. Broadcom mantiene relaciones estratégicas con grandes clientes tecnológicos, pero la expansión del mercado de chips personalizados está atrayendo a nuevos participantes. Reuters señaló recientemente que la competencia de Nvidia y Marvell se está intensificando precisamente en este segmento.

La reacción negativa de las acciones de Marvell tras sus últimas previsiones también ofrece una advertencia: tener grandes acuerdos vinculados con IA ya no garantiza una reacción positiva del mercado si los inversores consideran que el calendario de monetización es demasiado lejano.

En este entorno, la visibilidad sobre 2027 y 2028 puede resultar tan importante como el trimestre que acaba de finalizar.

Un balance que llega en un entorno macro más difícil

El contexto financiero tampoco es particularmente sencillo para las acciones de crecimiento.

El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años alcanzó alrededor de 4,81%, mientras el petróleo Brent superaba los US$95 por barril, en un contexto marcado por la escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. El incremento de los rendimientos vuelve a aumentar la presión sobre las valoraciones de compañías tecnológicas cuyos flujos de beneficios se encuentran más concentrados en el futuro.

Para Broadcom esto importa porque una acción puede presentar excelentes fundamentos corporativos y, aun así, experimentar presión si simultáneamente suben los rendimientos reales y disminuye el múltiplo que los inversores están dispuestos a pagar.

El escenario macro se vuelve todavía más relevante ante la proximidad del informe de empleo estadounidense del viernes.

Por eso, la reacción de AVGO no deberá analizarse de manera aislada. Un buen resultado acompañado de una caída de los rendimientos podría favorecer una reacción mucho más potente que el mismo balance publicado en un entorno de tasas crecientes.

Lectura de mercado

El mercado parece estar descontando actualmente una combinación de expectativas muy elevadas y una dosis creciente de escepticismo.

Por un lado, Broadcom conserva una de las historias de crecimiento más fuertes dentro de la infraestructura de IA: la compañía proyecta US$16.000 millones de ingresos de IA en el trimestre y más de US$100.000 millones para 2027. Por otro, la acción ha quedado rezagada respecto del conjunto del sector de semiconductores. MarketWatch señala que AVGO acumula alrededor de 6,7% de avance en 2026, frente a una ganancia cercana al 60% del índice PHLX Semiconductor.

Esa divergencia es importante. Significa que el mercado no está cuestionando necesariamente la existencia del ciclo de IA, sino la capacidad de Broadcom para convertir ese crecimiento en una trayectoria suficientemente clara de beneficios y valoración.

El balance de hoy, por tanto, puede funcionar como un evento binario para el sentimiento de corto plazo. Una sorpresa positiva en ingresos, IA y guidance podría provocar una rápida recuperación de AVGO hacia la zona de US$377 y posteriormente US$385. Un resultado simplemente en línea, especialmente si no mejora las perspectivas futuras, podría generar una reacción más fría. Y una nueva decepción en ingresos de IA, márgenes o previsiones podría volver a colocar en riesgo los soportes de US$363-US$361 y posteriormente US$354-US$355.

La situación también encaja con la dinámica observada durante la temporada de resultados: el mercado está dejando de premiar automáticamente los resultados sólidos y exige cada vez más evidencia de crecimiento futuro.

Conclusión FyM

Broadcom llega a su presentación de resultados en un punto particularmente sensible: el negocio de inteligencia artificial continúa mostrando un crecimiento extraordinario, pero la acción necesita una señal que vaya más allá de simplemente confirmar que la demanda sigue siendo fuerte.

La referencia clave será la combinación entre ingresos, crecimiento de los semiconductores de IA, márgenes y guidance. Un número superior a las previsiones puede ser insuficiente si la dirección no mejora la visibilidad de los próximos ejercicios; del mismo modo, una guía sólida podría tener un impacto considerable si confirma que el objetivo de más de US$100.000 millones de ingresos de IA para 2027 mantiene credibilidad.

Para los operadores, las próximas sesiones tendrán dos catalizadores superpuestos: la reacción de AVGO al balance y la evolución de las tasas estadounidenses antes del informe de empleo del viernes. En el plano técnico, US$376-US$377 será la primera prueba alcista, mientras US$363-US$361 y US$354-US$355 serán las referencias defensivas.

La verdadera pregunta que responderá Broadcom esta noche no será simplemente cuánto crece la inteligencia artificial, sino cuánto de ese crecimiento está dispuesto a seguir pagando el mercado.